Un changement que le forex a observé ces derniers temps, se note à l’égard de la situation des pays émergents.
Pendant que les Etats-Unis se débattent pour éviter une récession et que l’Europe ouvre le feu sur la Réserve Fédérale, les pays émergents du monde entier poursuivent leur incessante croissance, présentant de bons résultats fiscaux.
Le Forex a divisé le change et fournit trois voies pour la contagion de ses systèmes à succés.
Le canal financier est un fruit typique de la globalisation, investissement sans frontières qui arbitre et désarme des positions de toute part en même temps.
Pour les habitants des pays émergents, la question importante est si l’économie réelle peut se détacher des économies développées, question à laquelles renvoient les deux autres canaux.
L’autre canal que souligne le changement forex, est le financier réel et se réfère à l’effet douloureusement familier d’une augmentation du coût financier pour un pays en dettes.
Et enfin, le canal réel renvoit au commerce international, une récession chez ces partenaires commerciaux des pays émergents impliquerait des exportations plus faibles à des prix plus bas et éventuellement un déficit commercial et une croissance inférieure.
Une version plus large incluerait aussi de possibles tremblements dans le flux d’investissement direct, moteur fondamental de plusieurs pays émergents.
Où ces trois canaux laissent ces pays ? Dans la contagion, des actions et des bons souffrent de l’effet de la liquidation globale des positions.
Mais la sortie de capitaux et l’augmentation dans le risque souverain a des effets limités sur l’économie réelle. Excédent jumeau et économies désendettées, dépolarisées et avec des monnaies dévaluées expliquent le découplage financier réel qui est le véritable changement structurel du nouveau millénaire.
C’est le changement que souligne forex sur les économies émergentes qui antérieurement, étaient soumises aux arbitrages des plus puissants.